برای دهه‌ها، سرمایه‌گذارانی که نگران سهام بودند، در بازار اوراق قرضه به دنبال پناهگاه بودند. اما امروزه، بهترین سپر در برابر نوسانات احتمالی، ممکن است مالکیت سهام دیگر باشد.
در واقع، همبستگی بین سهام و اوراق قرضه به طور قابل توجهی کاهش یافته است و در برخی موارد حتی معکوس شده است. این بدان معناست که زمانی که سهام کاهش می‌یابد، اوراق قرضه دیگر به طور قابل اعتمادی به عنوان یک پناهگاه امن عمل نمی‌کنند.
در عوض، سهام در حال تبدیل شدن به یک سپر در برابر خود هستند. این به این دلیل است که شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای سود خود را به سهامداران بازمی‌گردانند، از طریق بازخرید سهام و سود سهام. این امر می‌تواند به حمایت از قیمت سهام در زمان‌های عدم اطمینان کمک کند.
نمودار زیر رابطه بین سهام و اوراق قرضه را در طول زمان نشان می‌دهد. همانطور که می‌بینید، همبستگی بین این دو دارایی در سال‌های اخیر به طور قابل توجهی کاهش یافته است.
این بدان معناست که سرمایه‌گذاران دیگر نمی‌توانند به اوراق قرضه به عنوان یک پناهگاه امن در زمان‌های عدم اطمینان تکیه کنند. در عوض، آنها باید به سهام به عنوان یک سپر در برابر خود نگاه کنند.
البته، این بدان معنا نیست که سهام بدون ریسک هستند. سهام همچنان می‌تواند نوسان داشته باشد و سرمایه‌گذاران می‌توانند پول خود را از دست بدهند. با این حال، در بلندمدت، سهام به طور تاریخی عملکرد بهتری نسبت به اوراق قرضه داشته است.
بنابراین، اگر به دنبال راهی برای محافظت از سرمایه خود در برابر نوسانات بازار هستید، ممکن است بخواهید به سهام به عنوان یک سپر در برابر خود نگاه کنید.