استون مارتین در سالهای اخیر به دلایل مختلفی در صدر اخبار بوده است، اما این بار موضوع به شرایط محرمانه یک وام جدید ۵۵۰ میلیون پوندی بازمیگردد. این وام امتیازات ویژهای را برای وامدهندگان جدید فراهم میکند که برای طلبکاران قبلی این شرکت، که درگیر بدهی ۱.۵ میلیارد پوندی آن هستند، در دسترس نبوده است.
پرسش اصلی این است که چگونه استون مارتین نمیتواند از این چرخه معیوب بدهی خارج شود؟ خودروهای فعلی این شرکت به عنوان برخی از بهترین محصولاتی که تا به حال تولید کرده شناخته میشوند، اما ماهیت این کسبوکارِ تشنه به نقدینگی، فرار از این «چرخوفلک مالی» را دشوار کرده است.
از زمانی که گزارشدهی درباره استون مارتین را آغاز کردهام، مدیران اجرایی این شرکت همواره از ضرورت تولید بر اساس سفارش و کاهش موجودی مازاد در نمایندگیها سخن گفتهاند، اما عملی کردن این هدف بسیار دشوارتر از بیان آن است.
وسوسه برای فعال نگه داشتن خط تولید بسیار قوی است، چرا که این کار هم برای بهرهوری و هم برای تولید نقدینگی مزایای قابل توجهی دارد. فروش به نمایندگیها (که به عنوان فروش عمده شناخته میشود و تنها نوع فروشی است که استون مارتین گزارش میدهد) خودروها را به سرعت به پول نقد تبدیل میکند و به این ترتیب، ماشین پولسازی شرکت را روغنکاری میکند.
اما اگر این خودروها در پارکینگ نمایندگیها باقی بمانند، برای فروش نیازمند تخفیف و سایر مشوقها خواهند بود که این امر میانگین قیمت فروش را کاهش میدهد.
این مشکل زمانی حادتر میشود که استون مارتین بهطور مکرر مدلهای ارتقایافته را معرفی میکند (که در تجارت خودروهای لوکس حیاتی است)، زیرا این کار جذابیت موجودیهای قدیمی را بیش از پیش کاهش میدهد.
در گزارش اخیر درآمدهای نیمسال اول، آدریان هالمارک، مدیرعامل شرکت، اعلام کرد که «رویکرد منضبط» آنها برای ایجاد تعادل بین تولید و تقاضا در حال نتیجه دادن است. او به افزایش فروش خردهفروشی (فروش مستقیم به مشتریان) در مقایسه با فروش عمده اشاره کرد، اما اذعان داشت که این شرکت در هدف خود برای پاکسازی موجودی، با اختلاف ۷۰ تا ۸۰ دستگاه عقب مانده است و دلیل آن را تعداد زیاد خودروهای شاسیبلند DBX در نمایندگیهای ایالات متحده عنوان کرد.
هالمارک گفت که استون مارتین جاهطلبیهای فروش خود را نسبت به ۶۴۱۲ دستگاه در سال ۲۰۲۲ کاهش داده و انتظار میرود امسال با رقم ۵۴۴۸ دستگاه در سال ۲۰۲۵ مطابقت داشته باشد. با این حال، با توجه به اینکه رقم فروش در شش ماهه اول ۲۳۳۱ دستگاه بوده است، فشار زیادی بر مدیران فروش در نیمه دوم سال وارد میشود.
استون مارتین به شدت به مدلهای ویژهای مانند ابرخودروی موتور وسط «والهالا» (Valhalla) متکی است که معمولاً بر اساس سفارش و با قیمتهای بسیار بالاتر ساخته میشوند. این خودرو میانگین قیمت فروش کلی شرکت را در نیمه اول سال با ۱۷ درصد افزایش به ۲۴۱ هزار پوند رساند، در حالی که قیمت مدلهای «اصلی» به دلیل مشوقهای فروش روی موجودیهای قدیمی، ۵ درصد کاهش یافت و به ۱۸۲ هزار پوند رسید.
با وجود اینکه مشتریان مبالغ بیشتری پرداخت میکنند، استون مارتین همچنان زیانده است و کوه بدهیهایش روز به روز بلندتر میشود.