انویدیا، اینتل و گوگل؛ وال‌استریت دوباره در حال تجربه فضای سرخوشانه دوران حباب دات‌کام است

بازار سهام ایالات متحده بار دیگر در وضعیتی قرار گرفته که بسیاری از ناظران باسابقه را به یاد دوران پرهیاهوی اواخر دهه ۱۹۹۰ میلادی می‌اندازد. در آن زمان، رشد بی‌سابقه شرکت‌های فناوری که به «حباب دات‌کام» شهرت یافت، فضای سرخوشانه‌ای را در وال‌استریت ایجاد کرده بود که در نهایت با اصلاحی شدید به پایان رسید.

برت آرندز در تحلیل اخیر خود اشاره می‌کند که نشانه‌های متعددی از بازگشت آن فضای خطرناک و سرخوشی مفرط در بازار امروز دیده می‌شود. در کانون این توجهات، غول‌های فناوری نظیر انویدیا (Nvidia)، اینتل (Intel) و گوگل (Google) قرار دارند که با رشد ارزش سهام خود، بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به شکلی هیجان‌زده به خود جلب کرده‌اند.

کارشناسان معتقدند که این جو روانی در بازار، مشابه همان دورانی است که سرمایه‌گذاران بدون توجه به تحلیل‌های بنیادی، تنها به دنبال سوار شدن بر موج صعودی سهام شرکت‌های تکنولوژی بودند. این وضعیت که از آن به عنوان «سرخوشی گیدی» (giddy euphoria) یاد می‌شود، معمولاً نشان‌دهنده فاصله گرفتن قیمت سهام از ارزش واقعی شرکت‌هاست.

در گزارش‌های تحلیلی اخیر آمده است که اگرچه شرکت‌های بزرگی مانند انویدیا در حوزه هوش مصنوعی پیشتاز هستند و درآمدهای قابل توجهی دارند، اما تکرار الگوهای رفتاری سرمایه‌گذاران در سال ۱۹۹۹، زنگ خطری برای ثبات بلندمدت بازار محسوب می‌شود. تاریخ نشان داده است که هرگاه وال‌استریت به چنین سطحی از خوش‌بینی افراطی می‌رسد، احتمال وقوع نوسانات شدید و اصلاحات ناگهانی در بازار افزایش می‌یابد.

سرمایه‌گذاران با تجربه که خاطرات تلخ ترکیدن حباب دات‌کام را به یاد دارند، اکنون با احتیاط بیشتری به تحرکات سهام شرکت‌های بزرگ فناوری نگاه می‌کنند. این در حالی است که بخش بزرگی از بازار همچنان تحت تأثیر اخبار مربوط به پیشرفت‌های هوش مصنوعی و گسترش زیرساخت‌های دیجیتال، به روند صعودی خود ادامه می‌دهد.

در نهایت، تحلیلگران هشدار می‌دهند که صرف‌نظر از پتانسیل‌های تکنولوژیک شرکت‌هایی مانند گوگل و انویدیا، روانشناسی بازار می‌تواند به تنهایی محرک اصلی نوسانات باشد و تکرار تاریخ در وال‌استریت، موضوعی است که نمی‌توان به سادگی از کنار آن گذشت.