مدیریت ریسک بیت‌کوین محبوب‌تر می‌شود؛ دوران شرط‌بندی صرف روی قیمت به پایان می‌رسد

این بخشی از خبرنامه CoinDesk به نام 'Daybook' است. در اینجا مشترک شوید، اگر هنوز مشترک نشده‌اید.

آپشن‌های بیت‌کوین (BTC$83,354.72) سهم بیشتری از بازار مشتقات بزرگ‌ترین ارز دیجیتال را به خود اختصاص داده‌اند که نشان‌دهنده پیچیده‌تر شدن معاملات است.

طبق Volmex، صادرکننده شاخص نوسانات بیت‌کوین BVIV، آپشن‌ها هفته گذشته به کمی کمتر از 60 درصد از کل موقعیت‌های باز در بین تمام مشتقات بیت‌کوین تبدیل شده‌اند. این میزان نسبت به ابتدای سال افزایش داشته است.

موقعیت‌های باز، ارزش کل قراردادهایی است که معامله‌گران باز کرده‌اند و هنوز آن‌ها را نپوشانده‌اند. این بازار شامل قراردادهای آتی بیت‌کوین، قراردادهای آتی دائمی و آپشن‌های بومی بیت‌کوین و مبتنی بر ETF است.

Volmex این رشد را یک تغییر ساختاری در بازارهای بیت‌کوین می‌داند، نشانه‌ای از اینکه معامله بیت‌کوین اکنون در مورد مدیریت ریسک است، نه فقط شرط‌بندی روی جهت قیمت.

آپشن‌ها به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا سرمایه‌های خود را پوشش دهند، درآمد اضافی کسب کنند یا روی یک حرکت بزرگ شرط‌بندی کنند بدون اینکه نیاز به قرض گرفتن داشته باشند، بنابراین موقعیت‌ها می‌توانند مدت زمان بیشتری نسبت به یک شرط‌بندی اهرمی دائمی دوام داشته باشند. قیمت‌گذاری آن‌ها نیز بر اساس نوسانات مورد انتظار است که شاخص‌هایی مانند BVIV Vomex آن را ردیابی می‌کنند.

آپشن‌ها قراردادهای مشتقه‌ای با تاریخ انقضای ثابت هستند که به معامله‌گران اجازه می‌دهند همزمان روی سه چیز شرط‌بندی کنند. آن‌ها می‌توانند روی جهت قیمت، بزرگی نوسان‌ها و زمان‌بندی شرط‌بندی کنند، یعنی اینکه یک حرکت چه زمانی رخ می‌دهد یا نمی‌دهد.

تا روز جمعه، بازار مشتقات بیت‌کوین به این شکل بود: آپشن‌های مرتبط با صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین ایالات متحده، حدود 36 میلیارد دلار موقعیت باز داشتند که تقریباً 35 میلیارد دلار آن مربوط به IBIT متعلق به BlackRock بود. با افزودن آپشن‌های پلتفرم‌های بومی کریپتو، این رقم به حدود 76 میلیارد دلار می‌رسد. با در نظر گرفتن قراردادهای آتی بیت‌کوین، از جمله قراردادهای آتی دائمی و تاریخ‌دار، کل بازار به حدود 129 میلیارد دلار می‌رسد.

تنها آپشن‌های ETF اکنون حدود 47 درصد از بازار آپشن‌های بیت‌کوین را تشکیل می‌دهند که عمدتاً متعلق به Deribit است. موقعیت‌های باز IBIT از ژانویه 2025، زمانی که موقعیت‌های باز حدود 11 میلیارد دلار بود، سه برابر شده است.

رشد آپشن‌ها با الگوی موجود در سهام ایالات متحده سازگار است، جایی که آپشن‌های مرتبط با شاخص S&P 500