پیش‌بینی سقوط قیمت نقره؛ آیا رالی تاریخی فلز سفید به پایان رسیده است؟

به گزارش اقتصادنیوز، بازار فلزات گران‌بها پس از دوره‌های رشد پرشتاب، معمولاً با آزمونی دشوار روبه‌رو می‌شود: آیا تقاضا توان حفظ قیمت‌ها در سطوح بالا را دارد یا هیجان خرید جای خود را به اصلاحی طولانی می‌دهد؟ در چنین شرایطی، فاصله قیمت‌ها از میانگین‌های تاریخی، شدت نوسانات و سطوح حمایتی به شاخص‌های مهمی برای ارزیابی ریسک تبدیل می‌شوند؛ عواملی که اکنون بار دیگر توجه تحلیلگران را به آینده نقره و طلا جلب کرده‌اند.

به نوشته کیتکونیوز، قیمت نقره پس از جهش کم‌سابقه و ثبت رکوردهای تاریخی، با چشم‌انداز دشوارتری روبه‌رو شده است؛ به‌طوری‌که مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence)، هشدار می‌دهد این فلز گران‌بها ممکن است در کوتاه‌مدت بار دیگر به محدوده ۵۰ دلار برای هر اونس عقب‌نشینی کند. از نگاه او، نوسانات شدید، فاصله زیاد قیمت با میانگین بلندمدت و تجربه رالی‌های تاریخی گذشته، احتمال تداوم فشار نزولی بر بازار نقره را افزایش داده است.

این ارزیابی در شرایطی مطرح می‌شود که نقره برای بازیابی شتاب صعودی خود با موانع تکنیکال جدی روبه‌رو است. مک‌گلون معتقد است قیمت این فلز ممکن است برای سال‌ها در محدوده ۵۰ تا ۸۴ دلار گرفتار بماند و تا زمانی که نتواند از مرز ۸۴ دلار عبور کند و بالاتر از آن دوام بیاورد، نمی‌توان از بازگشت قدرتمند بازار سخن گفت.

پیش‌بینی قیمت نقره؛ مک‌گلون بازگشت اونس به ۵۰ دلار را محتمل می‌داند

قیمت نقره ممکن است برای سال‌ها تحت فشار باقی بماند؛ زیرا این فلز گران‌بها پس از رالی تاریخی خود برای بازیابی توان صعودی با دشواری مواجه است. یکی از استراتژیست‌های بازار هشدار داده است که قیمت نقره ممکن است پیش از یافتن یک سطح حمایتی معنادار، در کوتاه‌مدت بار دیگر به ۵۰ دلار به‌ازای هر اونس سقوط کند.

مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ اینتلیجنس، در یادداشتی که به‌تازگی منتشر کرده، نوشته است چشم‌انداز تکنیکال نقره دشوار به نظر می‌رسد و قیمت این فلز ممکن است برای سال‌ها در محدوده ۵۰ تا ۸۴ دلار به‌ازای هر اونس محصور بماند.

این چشم‌انداز نزولی در شرایطی مطرح شده که نقره نقدی در زمان انتشار گزارش، با قیمت ۵۹ دلار و ۱۱ سنت به‌ازای هر اونس معامله می‌شد؛ نرخی که از افت نزدیک به ۲ درصدی در همان روز حکایت داشت.

مک‌گلون از زمانی که قیمت نقره در ابتدای سال جاری میلادی به رکورد تاریخی بیش از ۱۲۰ دلار برای هر اونس رسید، رویکردی محتاطانه نسبت به این فلز داشته است. او پیش‌تر به سرمایه‌گذاران هشدار داده بود که این جهش بی‌سابقه ممکن است سقف قیمتی ماندگاری برای چندین سال باشد و بازار برای تثبیت تقاضا، احتمالاً به دوره‌ای از نوسان و تثبیت قیمت در سطوح پایین‌تر نیاز خواهد داشت.

او در این باره گفت: «آخرین باری که قیمت و نوسانات نقره تا این اندازه گسترش یافت، مربوط به جهش سال‌های ۱۹۷۹ تا ۱۹۸۰ بود؛ دوره‌ای که به ثبت سقف قیمتی نزدیک به ۵۰ دلار برای هر اونس منجر شد؛ سطحی که تا سال گذشته از آن فراتر نرفته بود. ارزیابی ما این است که پیامدهای پس از جهش قیمت نقره ممکن است به‌اندازه دوره‌های افراطی گذشته ماندگار باشد و محدوده ۵۰ دلار، نخستین سطح حمایتی مناسب به شمار می‌رود.»

نوسان بی‌سابقه نقره؛ فاصله قیمت با میانگین ۱۰ ساله به یک ریسک جدی تبدیل شد

مک‌گلون خاطرنشان کرد نوسانات اخیر نقره نشان می‌دهد بازار این فلز تا چه اندازه از شرایط عادی فاصله گرفته است. براساس بررسی‌های او، نوسان‌پذیری ۲۶۰روزه نقره در حال حاضر ۵٫۱ برابر شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) است؛ بالاترین سطح این نسبت از سال ۱۹۸۰ تاکنون، یعنی دوره‌ای که بازار نقره سقوط تاریخی قیمت را تجربه کرد.

او همچنین هشدار داد که احتمال کاهش بیشتر قیمت‌ها وجود دارد و به این نکته اشاره کرد که میانگین قیمت نقره در یک دوره ۱۰ساله، پس از تعدیل برای بازگشت به میانگین (Mean Reversion)، حدود ۳۱ دلار به‌ازای هر اونس است.

مک‌گلون با بررسی جهش‌های قبلی قیمت نقره در سال‌های ۱۹۸۰ و ۲۰۱۱ توضیح داد که در هر دو دوره، قیمت‌ها تا مدت‌ها پس از ثبت اوج‌های تاریخی به افت ادامه دادند و به‌ترتیب در سال ۱۹۹۳ به ۳ دلار و ۶۰ سنت و در سال ۲۰۲۰ به ۱۱ دلار و ۶۰ سنت رسیدند؛ سطوحی که از نگاه او، اهمیت تعدیل‌های طولانی‌مدت پس از جهش‌های شدید قیمت را نشان می‌دهند.

او در ادامه گفت: «وجه مشترک سال ۲۰۲۶ با دوره‌های گذشته ثبت سقف‌های قیمتی ماندگار، آن است که قیمت نقره در پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۲٫۷ برابر میانگین ۱۰ساله خود بود؛ بالاترین نسبت از سال ۱۹۷۹ تاکنون.»

این فاصله قابل‌توجه از میانگین بلندمدت، از دید مک‌گلون یکی از نشانه‌هایی است که می‌تواند احتمال تداوم اصلاح قیمت را تقویت کند. بااین‌حال، میانگین‌های تاریخی به‌تنهایی زمان یا عمق افت بعدی قیمت را مشخص نمی‌کنند.

شرط بازگشت نقره به مسیر صعودی؛ عبور از مقاومت ۸۴ دلاری و هشدار درباره افت طلا

مک‌گلون همچنین به سرمایه‌گذاران هشدار داده است که بهبود انتظارات در بازار نقره با مانع مهمی روبه‌رو است. به گفته او، قیمت این فلز برای آنکه بار دیگر جذابیت صعودی خود را بازیابد، باید از سطح ۸۴ دلار به‌ازای هر اونس عبور کند و بتواند بالاتر از این محدوده باقی بماند.

این استراتژیست تنها نسبت به نقره دیدگاهی نزولی ندارد و برای قیمت طلا نیز کاهش بیشتری را پیش‌بینی می‌کند. او انتظار دارد قیمت طلا در نهایت به زیر سطح حمایتی ۴ هزار دلار برای هر اونس سقوط کند.

مک‌گلون درباره چشم‌انداز طلا گفت: «طلا تا پایان سال با موانعی روبه‌رو است؛ از جمله اینکه بازده اوراق پنج‌ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح خود در دو دهه گذشته رسیده است؛ وضعیتی که بخشی از آن به بازگشت قیمت نفت در سال ۲۰۲۶ مربوط می‌شود.»

در مجموع، ارزیابی مک‌گلون نشان می‌دهد که از نگاه او، جهش تاریخی قیمت نقره لزوماً به معنای آغاز یک روند صعودی پایدار نیست. بازگشت به محدوده ۵۰ دلار به‌عنوان نخستین حمایت مهم و ضرورت عبور مجدد از مقاومت ۸۴ دلاری، دو سطح کلیدی در سناریوی او برای آینده این فلز گران‌بها هستند.