افزایش سپرده‌های ارز دیجیتال در خزانه ها با وجود نگرانی‌های نظارتی

• سپرده‌های ارز دیجیتال از 4 میلیارد دلار در ابتدای سال گذشته به بیش از 10 میلیارد دلار افزایش یافته است، طبق گزارش فایننشال تایمز.
• متولیان خزانه استراتژی‌های وام‌دهی را انتخاب می‌کنند، محدودیت‌های ریسک را تعیین می‌کنند و کارمزدهای دریافتی را جمع‌آوری می‌کنند و نقش مشابهی با مدیران صندوق‌های سنتی دارند.
• تنظیم‌کننده‌های ایالات متحده و اروپا در حال بررسی نظارت هستند زیرا هک‌ها، وثیقه‌های غیرنقدی و نقدشوندگی خودکار، سرمایه‌گذاران را در معرض ضرر بالقوه قرار می‌دهد.

وام‌دهی ارز دیجیتال با جذب بیش از 10 میلیارد دلار سپرده، سرمایه‌گذاران را به دنبال بازدهی دارایی‌های دیجیتال خود کرده است، طبق فایننشال تایمز.

سپرده‌ها از ابتدای سال گذشته از 4 میلیارد دلار افزایش یافته است که نشان‌دهنده تقاضای رو به رشد برای استراتژی‌هایی است که استیبل‌کوین‌ها و سایر توکن‌ها را به کار می‌گیرند.

خزانه ها از طریق قراردادهای هوشمند در پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز فعالیت می‌کنند. هر خزانه یک "متولی" دارد که در واقع مدیر سرمایه‌گذاری است که استراتژی‌های وام‌دهی را انتخاب می‌کند، محدودیت‌های ریسک را تعیین می‌کند و کارمزدها را جمع‌آوری می‌کند. بازده معمولاً از 3٪ تا 10٪ متغیر است، اگرچه استراتژی‌های پرخطرتر می‌توانند 20٪ یا بیشتر بازده ایجاد کنند.

جذابیت با خطرات قابل توجهی همراه است. وام‌ها می‌توانند توسط توکن‌های غیرنقدی، استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده توسط ارز دیجیتال یا اعتبار خصوصی توکنی‌شده پشتیبانی شوند و سپرده‌گذاران را در معرض خطر از دست دادن ارزش یا دشواری در فروش وثیقه قرار دهند.

نقدشوندگی خودکار می‌تواند افت بازار را تشدید کند، در حالی که هک‌ها، خطاهای کدگذاری و مکانیسم‌های قیمت‌گذاری معیوب آسیب‌پذیری‌های اضافی ایجاد می‌کند. قراردادهای هوشمند در دسترس عموم شفافیت را ارائه می‌دهند، اما سرمایه‌گذاران ممکن است بر بازدهی سرخط تمرکز کنند بدون اینکه در معرض ریسک‌های اساسی را درک کنند.

طبق این مقاله، شرکت‌های فین‌تک، کسب‌وکارهای خزانه دار دارایی‌های دیجیتال و صندوق‌های پوشش ریسک از جمله سپرده‌گذاران اصلی هستند.

وام‌دهنده بیت‌کوین Two Prime از جمله شرکت‌هایی است که وارد بازار شده است. در سپتامبر، یک خزانه وام بیت‌کوین را در Pareto با بازده سالانه 1.5٪ تا 2٪ از طریق وام‌دهی نهادی راه‌اندازی کرد. این خزانه بیت‌کوین بسته‌بندی‌شده را می‌پذیرد، به حداقل سپرده 5 WBTC نیاز دارد و حدود 10 میلیون دلار از سرمایه Two Prime برای جذب ضررهای اولیه اختصاص داده شده است.

تنظیم‌کننده‌ها در حال بررسی هستند که آیا قوانین موجود باید اعمال شود. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در مورد خزانه هایی که اوراق بهادار نگهداری می‌کنند سوالاتی را مطرح کرده است، در حالی که تنظیم‌کننده‌های اروپایی پیشنهاد نظارت بر واسطه‌هایی را ارائه داده‌اند که دسترسی به DeFi را فراهم می‌کنند.

نویسنده: جیمز ون استراتن