تمایل گسترده برای رسیدگی دیوان عالی به بازارهای پیش‌بینی: وضعیت ارزهای دیجیتال

تعدادی از طرف‌ها هفته گذشته درخواست‌های خود را به دیوان عالی ایالات متحده ارائه کردند و خواستار رسیدگی به این پرونده شدند که آیا قراردادهای بازار پیش‌بینی مبتنی بر ورزش، نوعی توافق تبادل (swap) محسوب می‌شوند یا خیر. و روز جمعه، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) دو پیشنهاد (که یکی از آن‌ها اکنون اجرایی شده است) را منتشر کرد و نظرات خود را در این مورد بیان کرد.

شما در حال مطالعه «وضعیت ارزهای دیجیتال»، خبرنامه CoinDesk هستید که به بررسی تقاطع ارزهای دیجیتال و دولت می‌پردازد. اینجا را کلیک کنید تا برای نسخه‌های آینده مشترک شوید.

روایت

سناتور سابق کریس دُد، رئیس سابق کمیسیون معاملات آتی کالا (و کمیسیون بورس و اوراق بهادار)، گری گنسلر، لیگ ملی فوتبال، 39 ایالت (و منطقه کلمبیا)، 145 ملت بومی و سایر طرف‌ها درخواست‌های خود را به دیوان عالی ارائه کردند و بسیاری از آن‌ها استدلال کردند که محصولات بازار پیش‌بینی مبتنی بر ورزش، نوعی توافق تبادل نیستند و نباید توسط CFTC تنظیم شوند.

چرا مهم است

این خبرنامه قبلاً به این احتمال اشاره کرده بود که دیوان عالی ممکن است وارد بازارهای پیش‌بینی شود. این محاسبه تغییر نکرده است. اکنون یک شکاف بزرگ در دادگاه‌های تجدیدنظر وجود دارد، که در آن دو دادگاه تجدیدنظر حکم داده‌اند که بازارهای پیش‌بینی مرتبط با ورزش، در واقع محصولات قمار هستند که باید توسط ایالت‌ها تنظیم شوند، و یک دادگاه تجدیدنظر حکم کرده است که این موضوع مربوط به CFTC است.

تشریح موضوع

بیشتر درخواست‌های ارائه شده هفته گذشته از دیوان عالی خواستند که از ایالت‌ها حمایت کند. یعنی، حکم دهد که حداقل بازارهای پیش‌بینی مرتبط با ورزش، در واقع محصولات قمار هستند که باید در سطح ایالتی و نه فدرال تنظیم شوند.

سناتور سابق کریس دُد، که نامش در قانون اصلاح وال استریت و حفاظت از مصرف‌کننده دُد-فرانک سال 2010 که در مرکز این بحث قرار دارد، آمده است، در درخواست خود بیان کرد که این قانون به CFTC اختیاراتی نداده است تا بر دولت‌های ایالتی و توانایی آن‌ها در تنظیم قمار، غلبه کند.

این درخواست با رای هیئت دادگاه تجدیدنظر سوم که حکم کرد CFTC صلاحیت رسیدگی به توافقات تبادل و بازارهای پیش‌بینی مرتبط با ورزش را دارد، مخالفت کرد و بیان کرد که تمایزی بین مشتقات به عنوان ابزارهای مالی و شرط‌بندی ورزشی وجود دارد.

«شرط‌بندی‌های ترکیبی که چندین شرط را به هم پیوند می‌دهند - اغلب بر روی ضرایب یا عملکرد بازیکنان در بازی‌های مختلف، در شهرهای مختلف، در ورزش‌های مختلف - به تسهیل پوشش ریسک یا کشف قیمت کمک نمی‌کنند»، این درخواست بیان کرد و به یک نمونه از بازارهای پیش‌بینی مرتبط با ورزش که محبوبیت زیادی پیدا کرده‌اند، اشاره کرد. «همچنین آن‌ها «مرتبط با» نوع «پیامدهای مالی، اقتصادی یا تجاری» مورد نیاز برای واجد شرایط بودن به عنوان توافقات تبادل تحت قانون CEA نیستند.»

درخواست دُد سپس به استدلال CFTC مبنی بر اینکه «صلاحیت انحصاری» بر این محصولات دارد، اعتراض کرد.

«همچنین، اعطای «صلاحیت انحصاری» به CFTC، یک ماده پیش‌فرض صریح نیست که هر قراردادی که در یک بازار قراردادی تعیین شده (DCM) فهرست شده است را از قوانین ایالتی و قبیله‌ای قابل اجرا معاف کند. بلکه، CFTC را به عنوان تنظیم‌کننده فدرال ابزارهای مالی تحت پوشش تعیین می‌کند.»

گری گنسلر، رئیس سابق CFTC که نقش کلیدی در تدوین مقررات پیاده‌سازی قانون دُد-فرانک نیز داشته است، استدلال مشابهی را در یک پرونده تجدیدنظر ارائه کرده است.

لیگ ملی فوتبال استدلال کرد که به دلیل اهمیت شرط‌بندی ورزشی، در نتیجه این پرونده، منافعی دارد. این لیگ به رویکرد «رها» CFTC در این موضوع و همچنین تفاوت در نحوه تنظیم شرکت‌های قمار توسط ایالت‌ها و نحوه تنظیم بازارهای قراردادی تعیین شده (نوع مجوزی که ارائه‌دهندگان بازار پیش‌بینی دارند) اشاره کرد.

روز جمعه، CFTC یک قانون موقت نهایی و یک پیشنهاد جداگانه را ارائه کرد که هدف آن روشن کردن تفسیر این آژانس از نحوه قرارگیری این محصولات در تعریف «توافق تبادل» است. این آژانس گفت که قمار به سبک کازینو خارج از تعریف توافق تبادل آن قرار می‌گیرد، اما قراردادهای رویدادی همچنان در آن قرار دارند. تنظیم‌کننده می‌خواهد به طور رسمی رویدادهای ورزشی، سیاسی، فرهنگی و آب و هوایی را به عنوان بخشی از قراردادهای رویدادی که به عنوان توافقات تبادل شمارش می‌شوند، گنجانده شود.

کالشی درخواست کرد و مهلت آن برای ارائه پاسخ به دیوان عالی تمدید شد. مهلت جدید آن 9 نوامبر 2026 است.

این هفته

• هیچ جلسه استماع کنگره‌ای وجود ندارد که ما این هفته پیگیری کنیم.

اگر نظرات یا سوالاتی در مورد آنچه که باید هفته آینده مورد بحث قرار دهم یا هرگونه بازخورد دیگری که می‌خواهید به اشتراک بگذارید دارید، لطفاً با من در nik@coindesk.com ایمیل بزنید یا مرا در Bluesky @nikhileshde.bsky.social پیدا کنید.

همچنین می‌توانید به بحث گروهی در تلگرام بپیوندید.

هفته آینده همدیگر را می‌بینیم!

نویسنده: نیکیلش دِه